本文来源：时代周报 作者：宋逸霆
7月7日，邵阳液压（301079.SZ）复牌后盘中一度大涨近20%，此后回调，截至收盘，涨3.54%，报33.03元/股。至此，公司年内股价涨116.73%。
7月4日晚间，邵阳液压公告，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买重庆新承航锐科技股份有限公司（以下简称“新承航锐”）100%股份，并向不超35名特定对象发行股份募集配套资金。
值得注意的是，邵阳液压和新承航锐近年来业绩均出现下滑态势。邵阳液压今年一季度归母净利润接近腰斩至81.13万元。对此，邵阳液压证券部工作人员7月7日向时代周报记者解释称，一季度业绩下滑主要是政府回款较慢以及生产基地折旧所致。
当前，液压行业处于筑底阶段，马太效应明显，行业龙头恒立液压保持较高水平的盈利能力，多数中小企业的业绩承压。邵阳液压这次并购，能否扭转业绩下滑局面，仍待观察。
邵阳液压近期股价走势图
图片来源：choice金融终端
业绩持续承压
本次邵阳液压拟收购标的新承航锐成立于2004年6月，注册资本3782.77万元，是一家锻铸件制造企业，产品覆盖能源、航空、航天、船舶等行业的民用和军用领域。
披露数据显示，新承航锐2023年、2024年分别实现营收3.53亿元、3.47亿元；分别实现归母净利润4351.39万元、3022.70万元。截至2024年末，新承航锐净资产为5.32亿元。而截至一季度末，邵阳液压净资产为4.81亿元。
时代周报记者发现，2023年底，新承航锐本已进入上市辅导期。如今，新承航锐成为被并购对象。
邵阳液压在公告中表示，本次交易前后，公司实控人均为粟武洪，本次交易不会导致公司控制权变更。
“通过本次并购，公司将在高端制造、核心基础零部件领域迈出切实步伐，横向拓展公司的高端制造产品谱系，有利于深化公司在高端制造产业的布局，落实公司发展战略。”邵阳液压表示。
近年来，邵阳液压业绩也持续承压。
2023年，邵阳液压由于液压件生产基地投产使用，新产线调试安装对部分产品的生产有一定影响，公司营收同比下滑8.32%至2.76亿元；因应收款项增加导致坏账准备金增加，公司归母净利润同比大幅下降86.88%至657.84万元。
2024年，邵阳液压增收不增利，营收同比增加27.33%至3.51亿元；归母净利润下滑2.76%至639.66万元。
今年一季度，邵阳液压营收同比增长3.31%至6108.38万元，归母净利润下滑49.45%至81.13万元。
对此，邵阳液压上述工作人员对时代周报记者表示：“一方面是回款（的原因），公司大多数都是和政府单位合作，回款稍微慢一点。另外，公司投建的生产基地开始运营，产生一些折旧。”
各寻突围之路
这次并购背后，也反映了国内液压行业的发展现状。
近年来，国内液压行业持续低迷，2024年出现企稳态势，景气度逐步复苏回升，但马太效应显著，中小企业的业绩仍承压。
2024年，行业龙头恒立液压实现营收93.90亿元，创下历史新高；归母净利润也同比增长0.4%至25.09亿元，毛利率达42.83%。
相比之下，与邵阳液压规模相近的长岭液压，其日子也并不好过。
2020年至2024年，长岭液压营收增长出现停滞，分别实现营收8.67亿元、9.07亿元、8.96亿元、8.06亿元以及8.83亿元；分别实现归母净利润2.36亿元、2.02亿元、1.27亿元、1.02亿元以及0.95亿元。今年一季度，长龄液压营收、净利润同比双降。
财经人士屈放7月7日对时代周报记者分析，当前，国内液压行业集中度较低，国产低端产品产量较大，高端液压零部件仍需要进口，使得国内液压企业利润空间受到压缩。
长龄液压2024年年报显示，根据前瞻产业研究院初步预测，2022-2027年，我国液压动力机械及元件制造的工业总产值将逐年增长，到2027年中国液压行业市场规模或将达到2461亿元。如今，市场在对液压产品数量、品种需求增多的同时，也对液压产品提出了高压化、智能化、精准化、集成化、绿色化等新的更高的要求。
在业绩承压下，中小规模液压企业在寻找出路。
北交所上市公司万通液压近年来盈利能力持续增长，近3年，该公司归母净利润分别为0.63亿元、0.79亿元以及1.09亿元。
时代周报记者了解到，2024年，万通液压围绕包括铆接机器人用行星滚柱丝杠副技术、绿色重载多级电动汽车缸、高端刚性矿用整车油气弹簧在内的多个项目展开研发，成功研制智能称重整车全油气悬挂系统、烛式悬架油气弹簧等新型油气弹簧产品。今年3月，万通液压“牵手”盘古智能，切入风电领域。
今年3月，邵阳液压也在深交所互动易平台回复投资者表示，公司的深海机器人液压控制系统（SCM测试及水下安装系统）是国内首台（套）重大技术装备，该系统能够深潜1500米进行数据采集和故障诊断。未来公司将结合市场需求与政策导向，积极探索数字液压技术与深海科技产业的协同创新机遇。
关于收入增量增长方面，邵阳液压在2025年，公司通过技术创新，依托SY-A11V液压泵及SY-A6VM液压马达等核心新产品实现行走机械领域市场突破；同时，通过在冶金、水利水电优势领域深度拓展，推动企业稳步增长；拓展公司在新能源、交通、石油、军工等市场份额等。
长龄液压近日发布公告，公司控股股东、实际控制人夏继发、夏泽民正在筹划重大事项，此次筹划事项可能导致公司控制权发生变更。长龄液压表示，寻求控制权变更是公司为激发自身活力、引入外部资源、推动长远发展而采取的积极举措，有望为公司发展开启全新篇章。
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